Google(GOOG)2022 Q3 季報,股價下跌 33%,本益比低於疫情

11/19/2022 StockGOOG

Google(股票代號:GOOG),從 Q2 - Q3 財報發布期間(7/26 → 10/25),股價表現持平,僅下跌 0.48%($105.44 → $104.93),而同期間 S&P 500 下跌 -1.58%,二者差距不大

而在 Q3 財報發佈後,Google 股價下跌 9.6%,到了 $94.82,最低時跌到了 $83.5,之後緩慢回升
截至今天,股價距離財報發佈日的表現為 -6.8%

Google 股價今年以來的報酬率為 -32.6%,現在本益比更是比疫情時還低,為 20.04
現在是否為買進 Google 的最佳時機呢?接著來瞭解 Google 第三季財報

TIP

疫情爆發時(2020/03/16),Google 本益比最低來到 22.47

# Google 2022 Q3 財務指標

來源 (opens new window)

2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 vs. Q1 Q2 vs. Q1 Q3 vs. Q2
總營收(百萬) 69,955 69,092 -9.71% 2.86% -1.23%
毛利率 56.97% 54.9% 0.27% 0.49% -2.06%
營業利益率 27.81% 24.8% 0.49% -1.74% -3.01%
稅前淨利(百萬) 19,284 16,233 -22.41% 1.85% -15.82%
EPS(Diluted) 1.21 1.06 -19.61% -1.63% -12.40%

  • 總營收:約 691 億,較上季小幅衰退 1.23%,營收來源仍以搜尋業務為主力,佔了 39%
  • 毛利率:為 54.9%,較上季衰退 2.06%,前四季皆保持在 56.5 - 57% 之間
  • 營業利潤率:為 24.8%,較上季衰退 3%,已連續二季衰退
  • 稅前淨利:較上季衰退了 16%,因營業利潤率的下滑,再加上匯率的影響,嚴重打擊了 Google 的獲利能力
  • EPS:相較上季衰退了約 12%,目前已連續四季衰退

Google 在這個季度,營收在匯率影響下小幅下滑,但由於毛利率、人力成本的提高,使得稅前淨利&EPS 有著較大幅度的下滑
而由於強勢美元的影響,也持續受限了 Q4 的盈利能力

且目前在科技業大舉裁員的風潮下,Google 並未有此計畫,因此在下一季度財報,仍會看到人力成本繼續提高,而繼續拉低營業利潤率來影響獲利能力

# 財報重點

財報中提及,未來會著重在短影音 Short 上,而最快將在 2023 Q1 財報揭露 Short 的盈利狀況
目前短影音 Short 每個月的使用者為 15 億(約是 Facebook 的一半),而每天觀看量則達到 300 億

且根據 Nielsen 報告指出,YouTube 在今年九月,在收視率上,首次稱霸了美國串流電視的市場
Google 也承諾會隨著影音創作者的腳步,持續開發更多有利於創作者的工具,例如影片導購、影片購物等等

接著在雲服務 Cloud 方面,本季營收較上季增加了 9%,也收穫了更多新客戶
如:汽車業巨頭 Toyota、金融機構 Prudential、加密貨幣交易所 Coinbase、夏威夷州政府以及澳洲證交所 Australia Securities Exchange 等等

由於雲服務有著長期合作的特性,因此這些客戶在往後也能成為 Google Cloud 可持續的營收來源

TIP

現階段 Google Cloud 佔總營收比例為 10%

# 後記

Google 股價雖在今年表現不盡理想(-33%),且在拆股後,股價仍繼續走低,跟今日(11/18)股價相比,股價表現為 -11%
但好處是,股價從拆股前的 $2,000 一股,已縮減到現在的不到 $100,更加適合資金不多的投資人買入

從財報中可看出,Google 十分知道自己發展方向,在 Youtube 已成為不可或缺的營收來源後,新推出的短影音 Short
也有著不錯的成績,甚至在明年就可在財報中單獨看到 Short 帶給 Google 的幫助

在目前短影音當道的時刻,TikTok、Reels、Short 都在爭奪使用者的眼球
Google 靠著從 Youtube 累積的資源,能有效的將本來就有一眾粉絲的 Youtuber 帶到 Short
讓 Youtuber 也多了一種盈利管道,達成雙贏的局面

而 Google Cloud 也持續的在增加重量級客戶,且不僅涵蓋了不同的產業,也從商業界跨足了公部門,可謂是後勢看好
在股價已變得容易入手的現在,且本益比又低於疫情最嚴重的時候,我認為是加碼 Google 的時候了

Last Updated: 5/26/2023, 2:16:18 AM

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