特斯拉(TSLA)公佈 2021 Q3 季報,股價寫下新紀錄
特斯拉上季(Q2)財報回顧:特斯拉(Tesla)2021 Q2 季報,打破依靠碳積分盈利的質疑 (opens new window)
相比 Q2 期間的股價表現(-11%),特斯拉在 Q3 的表現(+31.7%)總算扳回一城,並大幅領先大盤指數(同期 S&P 500 指數為 +2.58%)
這個季度不僅帶來了史上最好的財報,也將特斯拉的股價寫下新紀錄
下面就來看看本季的財報:
# 特斯拉 2021 Q3 財報
2021 Q1 | 2021 Q2 | 2021 Q3 | Q2 vs. Q1 | Q3 vs. Q2 | |
---|---|---|---|---|---|
電動車總營收(百萬) | 9,002 | 10,206 | 12,057 | 11.8% | 15.35% |
電動車總利潤(百萬) | 2,385 | 2,899 | 3,673 | 17.73% | 21.07% |
電動車毛利率 | 26.5% | 28.4% | 30.5% | 1.9% | 2.1% |
營業利益率 | 5.7% | 11% | 14.6% | 5.3% | 3.6% |
EPS | 0.39 | 1.02 | 1.44 | 61.76% | 29.17% |
- 電動車營收:Q3 的季成長為 15.35%,連續二次季成長 > 10%( Q2 季成長為 11.8%)
- 電動車利潤:Q3 利潤的季成長為 21.07%( Q2 季成長為 17.73%)
- 毛利率:本季首次站上 3 字頭,為 30.5%,相比 Q2,上升了 2.1%
- 營業利益率:相比 Q2 的 11%,本季再次成長到了 14.6%
- EPS:Q1 EPS 為 1.44,季成長為 29.17%,成長度低於 Q2 的 61.76%
引用上篇 特斯拉(Tesla)2021 Q2 季報,打破依靠碳積分盈利的質疑 (opens new window)提到的:
全球市值前 2 - 5 名車廠:豐田(TM),通用(GM),蔚來(NIO),福特(F)
毛利率皆 < 20%(特斯拉 Q2 為 28.4%,Q3 為 30.5%)
營益率皆 < 8%(特斯拉為 Q2 為 11%,Q3 為 14.6%)
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可以看出,特斯拉已遠遠拉開與其他車廠的差距了,且現階段特斯拉的「自動駕駛」等其他高毛利率的「軟體訂閱服務」仍未全面開展,毛利率&營業利潤率就能有此成績
相信未來特斯拉會朝著與蘋果類似的軟硬體結合路線成長(蘋果毛利率約 43%,營業利益率為 29.6%)
接著來看是什麼原因讓特斯拉在本季有如此的高成長
# 特斯拉 2021 Q3 生產/交付量
2021 Q1 | 2021 Q2 | 2021 Q3 | Q1 vs. Q4 | Q2 vs. Q1 | Q3 vs. Q2 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Model S/X 生產量 | 0 | 2,340 | 8,941 | -100% | N/A | 282.09% |
Model 3/Y 生產量 | 180,338 | 204,081 | 228,882 | 10.19% | 13.17% | 12.15% |
Model S/X 交付量 | 2,030 | 1,895 | 9,289 | -89.3% | -6.65% | 390.18% |
Model 3/Y 交付量 | 182,847 | 199,409 | 232,102 | 13.08% | 9.06% | 16.39% |
總生產量 | 180,338 | 206,421 | 237,823 | 0.32% | 14.46% | 15.21% |
總交付量 | 184,877 | 201,304 | 241,391 | 2.33% | 8.89% | 19.91% |
- Model S/X 生產量:從 Q2 的 2,340 增加到 8,941,季成長率為 282.09%(上季因 Q1 Model S 仍處在改款階段,季成長 N/A)
- Model 3/Y 生產量:從 204,081 -> 228,882,季成長 12.15%(與上季成長 13.17% 相差不大)
- Model S/X 交付量:從 Q2 的 1,895 增加到 9,289,季成長率為 390.18%(Model S 於 Q2 末完成改款,季成長為 -6.65%)
- Model 3/Y 交付量:從 199,409 -> 232,102,季成長 16.39%,相比 Q2 的季成長 9.06%,Q3 交付量有著顯著的成長
從 Q3 生產/交付量可以看出,本季財報的功臣無疑是 Model S/X,在 Q2 改款完成後,正式於 Q3 發揮全力生產
而因 Model S/X 屬於高價車款(價格在 9 - 13萬 之間),相比於 Model 3/Y(價格在 4.2 - 6.2 萬),理所當然也拉高的特斯拉整體的毛利&營業利益率
# 後記
財報最後揭露了歐洲柏林工廠會在今年底取得生產許可,現階段雖然 Model 3/Y 的生產量已接近穩定(季成長 12%)
若柏林廠投入生產後 Model Y 產量即可再有大幅度的成長
軟體方面,特斯拉已於 10 月推送 FSD 給更多車主,且還增加了 Disney+ 在車上及其他遊戲;同時特斯拉也在德州開始了保險業務
種種跡象都可看出特斯拉除了主要的造車業務,在軟體,保險等各方面也正逐漸開展,可以想見未來的營收將會有多樣化的來源
股價方面,特斯拉從 Q2 財報公佈時(07/26 盤後)的 $657.62 到了 Q3 公佈(10/20 盤後)時的 $865.8,上漲了 31.7%,且在這週結束(10/22)時迎來了股價的最高點 $909.68
相比五月中時候的谷底($563),五個月期間股價漲了 61.6%,若考慮到特斯拉目前的成長速度及未來的發展性,我認為特斯拉仍是不錯的選擇
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