特斯拉(TSLA)公佈 2021 Q3 季報,股價寫下新紀錄

10/22/2021 StockTSLA

特斯拉上季(Q2)財報回顧:特斯拉(Tesla)2021 Q2 季報,打破依靠碳積分盈利的質疑 (opens new window)

相比 Q2 期間的股價表現(-11%),特斯拉在 Q3 的表現(+31.7%)總算扳回一城,並大幅領先大盤指數(同期 S&P 500 指數為 +2.58%)

這個季度不僅帶來了史上最好的財報,也將特斯拉的股價寫下新紀錄

下面就來看看本季的財報:

# 特斯拉 2021 Q3 財報

來源 (opens new window)

2021 Q1 2021 Q2 2021 Q3 Q2 vs. Q1 Q3 vs. Q2
電動車總營收(百萬) 9,002 10,206 12,057 11.8% 15.35%
電動車總利潤(百萬) 2,385 2,899 3,673 17.73% 21.07%
電動車毛利率 26.5% 28.4% 30.5% 1.9% 2.1%
營業利益率 5.7% 11% 14.6% 5.3% 3.6%
EPS 0.39 1.02 1.44 61.76% 29.17%

  • 電動車營收:Q3 的季成長為 15.35%,連續二次季成長 > 10%( Q2 季成長為 11.8%)
  • 電動車利潤:Q3 利潤的季成長為 21.07%( Q2 季成長為 17.73%)
  • 毛利率:本季首次站上 3 字頭,為 30.5%,相比 Q2,上升了 2.1%
  • 營業利益率:相比 Q2 的 11%,本季再次成長到了 14.6%
  • EPS:Q1 EPS 為 1.44,季成長為 29.17%,成長度低於 Q2 的 61.76%

引用上篇 特斯拉(Tesla)2021 Q2 季報,打破依靠碳積分盈利的質疑 (opens new window)提到的:

全球市值前 2 - 5 名車廠:豐田(TM),通用(GM),蔚來(NIO),福特(F)
毛利率皆 < 20%(特斯拉 Q2 為 28.4%,Q3 為 30.5%)
營益率皆 < 8%(特斯拉為 Q2 為 11%,Q3 為 14.6%)
1
2
3

可以看出,特斯拉已遠遠拉開與其他車廠的差距了,且現階段特斯拉的「自動駕駛」等其他高毛利率的「軟體訂閱服務」仍未全面開展,毛利率&營業利潤率就能有此成績
相信未來特斯拉會朝著與蘋果類似的軟硬體結合路線成長(蘋果毛利率約 43%,營業利益率為 29.6%)

接著來看是什麼原因讓特斯拉在本季有如此的高成長

# 特斯拉 2021 Q3 生產/交付量

2021 Q1 2021 Q2 2021 Q3 Q1 vs. Q4 Q2 vs. Q1 Q3 vs. Q2
Model S/X 生產量 0 2,340 8,941 -100% N/A 282.09%
Model 3/Y 生產量 180,338 204,081 228,882 10.19% 13.17% 12.15%
Model S/X 交付量 2,030 1,895 9,289 -89.3% -6.65% 390.18%
Model 3/Y 交付量 182,847 199,409 232,102 13.08% 9.06% 16.39%
總生產量 180,338 206,421 237,823 0.32% 14.46% 15.21%
總交付量 184,877 201,304 241,391 2.33% 8.89% 19.91%
  • Model S/X 生產量:從 Q2 的 2,340 增加到 8,941,季成長率為 282.09%(上季因 Q1 Model S 仍處在改款階段,季成長 N/A)
  • Model 3/Y 生產量:從 204,081 -> 228,882,季成長 12.15%(與上季成長 13.17% 相差不大)
  • Model S/X 交付量:從 Q2 的 1,895 增加到 9,289,季成長率為 390.18%(Model S 於 Q2 末完成改款,季成長為 -6.65%)
  • Model 3/Y 交付量:從 199,409 -> 232,102,季成長 16.39%,相比 Q2 的季成長 9.06%,Q3 交付量有著顯著的成長

從 Q3 生產/交付量可以看出,本季財報的功臣無疑是 Model S/X,在 Q2 改款完成後,正式於 Q3 發揮全力生產
而因 Model S/X 屬於高價車款(價格在 9 - 13萬 之間),相比於 Model 3/Y(價格在 4.2 - 6.2 萬),理所當然也拉高的特斯拉整體的毛利&營業利益率

# 後記

財報最後揭露了歐洲柏林工廠會在今年底取得生產許可,現階段雖然 Model 3/Y 的生產量已接近穩定(季成長 12%)
若柏林廠投入生產後 Model Y 產量即可再有大幅度的成長

軟體方面,特斯拉已於 10 月推送 FSD 給更多車主,且還增加了 Disney+ 在車上及其他遊戲;同時特斯拉也在德州開始了保險業務

種種跡象都可看出特斯拉除了主要的造車業務,在軟體,保險等各方面也正逐漸開展,可以想見未來的營收將會有多樣化的來源

股價方面,特斯拉從 Q2 財報公佈時(07/26 盤後)的 $657.62 到了 Q3 公佈(10/20 盤後)時的 $865.8,上漲了 31.7%,且在這週結束(10/22)時迎來了股價的最高點 $909.68

相比五月中時候的谷底($563),五個月期間股價漲了 61.6%,若考慮到特斯拉目前的成長速度及未來的發展性,我認為特斯拉仍是不錯的選擇

Last Updated: 5/26/2023, 2:16:18 AM

歡迎點擊追蹤:

(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});